TCL集团（000100.SZ）将放弃其子公司华星光电独立上市计划，转为纳入上市公司体系。

9月26日，TCL发布公告称，其将发行股份购买TCL子公司华星光电10.04%的股权。交易完成后，TCL集团将直接持有华星光电85.71%的股权。

该交易方案显示，TCL拟以发行股份购买的方式，以3.1元/股的价格，作价40.34亿元，从华星光电持股方：长江汉翼、星宇有限、林周星澜、林周星涌、林周星源、林周星涟手中，购买上述股东合计持有的华星光电10.04%股权。

事实上，该交易从TCL发布的半年报中或许能够窥见些许前兆。在TCL集团8月1日晚间发布的半年报中，该公司表示，近年融资需求最大的控股子公司是华星光电，华星光电净资产占TCL集团净资产的比例很高，使得集团资产配置不均衡。但受制于国内资本市场监管规则的限制，预计华星在A股市场分拆上市的计划受阻。

虽然在2017年6月，华星光电完成了对TCL旗下另一家子公司华显光电（00334.HK）的收购，这也一度被外界认为是华星光电即将借道香港上市的信号，但TCL却否认了这一说法，并在半年报中表示，根据目前现有监管规则，其计划将TCL集团作为华星光电的融资平台，而将其他终端产品业务逐步整合到香港上市公司平台。

TCL这一表态，与其董事长李东生所言“目前TCL集团市值低，主要是整个公司业务结构不清楚”的说法不谋而合。

事实上，作为国内知名家电企业，TCL集团的整体市值与格力电器（000651.SZ）、美的集团（000333.SZ）、青岛海尔（600690.SH）等家电龙头股的差距较大。截至今日（9月26日）收盘，TCL集团在A股的市值仅为433.6亿元，而格力目前的市值为2310亿元，美的的市值为2783亿元，海尔的市值为885.3亿元。

TCL2017年上半年业绩表现不俗，实现营业收入522亿元，同比增长7.93%；净利润10.3亿元，同比增长70.7%。

而华星光电在2017年上半年实现销售收入135.4亿元，同比增长49.2%，息税折旧摊销前利润（即EBITDA）为54.8亿元，同比增长149.7%。就利润规模而言，华星光电显然优于TCL。因华星光电在业绩上的良好表现，在业内也被称为TCL的利润奶牛。

实际上，TCL集团一直是华星光电的大股东。2009年11月，TCL与深超科技联合设立华星光电，注册资本10亿元，双方各持股50%。经历了4轮增资后，华星光电的注册资本达到100亿元，其中，TCL持有55%股权，达到绝对控股，深超科技持有45%股权。

自2011年8月，华星光电引入境外股东三星电子后开始，深超科技便开始逐步退出华星光电。深超科技先是将其持有的15%股权渡让给三星电子，而后在2013年8月以31.82亿元的交易对价将其剩下的30%股权转让给TCL集团，至此，TCL持有华星光电85%的股权。

随后，2013年11月，华星光电又再次引入新股东：长江汉翼、星宇有限、林周星澜、林周星涌、林周星源、林周星涟。虽然进行了增资，但TCL的持股比例始终在80%以上。

2016年3月，国开基金的加入使得TCL的股权首次低于80%，为75.67%。2016年11月，三星退出，并将8.18%转让给了长江汉翼。

虽然经历多次股权变更，但是TCL集团始终保有控股股东地位。

值得注意的是，本次收购华星光电10.04%股权后，TCL集团将直接持有华星光电85.71%的股权，这也将导致TCL分享更多的华星光电业绩，这或许是其将明确业务架构，做强市值的信号。

TCL与华星光电的后续进展，界面新闻将会持续关注。