18日晚间，全通教育公告，实际控制人陈炽昌夫妻虚假减持，被证监会处罚。

一纸公告，实际控制人被罚60万

根据全通教育公告，实际控制人陈炽昌和他妻子林小雅，之前隐瞒股份代持关系，向全通教育报送的《股份减持告知函》还存在虚假记载，广东监管局对夫妻二人给予警告，并罚款60万。

根据广东监管局的决定书，在2017年2月16日至17日之间，陈炽昌夫妻分2次向许某证券账户分别转入495万股与1110万股全通教育股票，总共占总股本的2.52%。这些转过去的股票，都在2月20日以减持公告的形式公布。

然而，监管局后来调查证实，这个所谓的“许某的账户”，是陈炽昌夫妻控制的，表面上是减持，实际却是左手转右手，虚假减持而已。

对此，监管局认为，陈炽昌、林小雅隐瞒股份代持关系，违反了《证券法》，进行处罚。

利用减持式代持，风头过后可以卖个好价钱

“利用减持式代持，可以避免二级市场价格波动，帮大股东名义上先‘出货’，等风头过去后，可以卖个更好的价钱。”有大型券商人士对媒体表示，这种方式也属于过桥减持的一种。

根据第一财经报道，今年大宗交易一般都是九八折，全通教育上述转让价相对较低。但由于是“自卖自买”， 较低的价格对应着更低的成本，不仅避免了股价波动，而且转让时也不用打折。如果卖出时股价高于转让价，还能获得更多超额收益。

华富资产投资总监廖伟华则对易简财经（ID：ejfinance）表示，陈炽昌夫妻减持这个行为，最大的影响，其实是股价，如果造成股价有下行压力，这就损害了其他股东的利益了。

股东利益受损，或面临诉讼索赔局面

简小编早在2017年4月份就已撰文，《业绩变脸夫妻减持 全通教育股价2年暴跌8成》，指出全通教育存在的各种问题。

其中提到，全通教育从鼎盛时期的467元一路下跌，跌幅都超过80%了，其实际控制人陈炽昌夫妻还2次减持股份，累计减持1595万股，当时易简财经（ID：ejfinance）就此评论道，实际控制人在这个价位上还搞减持，只能证明对公司前途没有信心。

有业内人士表示，按照《证券法》规定，如果大股东的过错，造成其他股东的利益损害，小股东们是可以提出诉讼索赔的。

在虚假减持发生的当天，2月17日，全通教育从18.47元/股的开盘价开始下挫，报收18.02元/股，下跌2.01%，中小投资者利益已经受到损失。

不过，也有投行人士对易简财经（ID：ejfinance）表示，如果大股东虚假陈述，涉及到上市公司财报，被证监会重罚，小股东主张赔偿比较顺理成章，而仅仅涉及到虚假减持，操纵市场，小股东主张赔偿就不一定能成立。

60万太少？成功套现或再被罚

根据公告披露，陈炽昌夫妻这2次一共虚假转让了1595万股，以其披露的减持均价计算，总金额达2.68亿元。

对此，廖伟华对易简财经（ID：ejfinance）表示，虚假减持2.6亿，只罚60万，主要是因为还没获利，现在只是倒了仓，还没真的卖出，没有套现交易，所以只能作行政处罚，60万已经是顶格了。

不少业内人士表示，这个处罚太轻了，对于这种不当得利，证监会应该严罚严打。A股市场违法成本太低。《证券法》严重滞后证券市场的发展，很多案例都是只罚几十万，因为60万是《证券法》规定的最高上限。

雪球上不少投资者，则发表评论认为，对这类不守规矩的管理层应该判以重刑，否则就是一种变相纵容，对市场造成的影响极坏。仅仅处罚60万，这是在鼓励代持，实际控制人搞一堆代持，被查出来的几率非常低，就算被发现了也就只罚60万而已。

股权质押风险大

值得注意的是，陈炽昌夫妻的股权质押，比例也是相当之高。

全通教育公告显示，7月24日、7月25日，陈炽昌将所持1730万股，补充质押给国信证券、中信建投证券。7月26日，又把750万股补充质押给浦发银行。

截至当日，陈炽昌直接持有该公司1.99亿股，占该公司总股本的31.44%;累计质押股份1.59亿股，占其所持股份的80.04%。

截至6月30日，陈炽昌夫妻的一致行动人，全鼎资本管理有限公司持有的5756万股中，累计质押数已经达到4870万股，仅剩886万股没有质押。

全通教育从2015年的467元/股，跌到今天的收盘价为12.90元，下跌幅度超过80%。随着股价一路跌落，陈炽昌的股权质押，也面临着不小的危险。

对于全通教育，网友曾有过经典评价，说全通教育就是全面通透的搞投资者教育，全通当年是A股第一妖股，一路涨上天，先把搞价值投资的空头教育一遍。随后一路下跌了80%，把互联网投机的多头也教育一遍，在下跌过程中还有不少媒体看好，于是顺手把媒体也教育了一遍。现在，证监会出面处罚，实际控制人自己也被教育了一番，还罚了款。