美国服饰品牌Abercrombie & Fitch （以下简称A&F）刚刚遭遇了一个“黑色星期一”——当地时间7月10日，该品牌股价大跌，最高跌幅曾至21%。

尽管近年来A&F业绩不佳是众所周知的事实，但如此低估这可是前所未有。实际上，就在同一日，这个一直在苦苦自救的品牌宣布了一则令市场倍感失望的消息：其一直处于谈判中的收购案泡汤了。

我们之前曾报道过，5月时，A&F公开宣布正与多个潜在买家接触，洽谈被收购的事宜。当时，其竞争对手美国休闲品牌American Eagle以及另一针对青少年客群的时尚品牌Express都曾被认为是颇有竞争力的买家。

但根据路透社周一时所披露的一则信息，美国另一家私募公司Sycamore Partners才是差点成功收购A&F的那个买家。只是，最终，双方因无法就报价达成一致——Sycamore Partners无法给出足以让A&F满意的报价，而决定终止谈判。

值得一提的是，两周前，Sycamore Partners刚刚以69亿美元的价格收购了美国办公品牌Staples Inc，成为该公司历史上成交金额最高的收购案。

按照目前的股价，A&F集团整体的市场价值为6.5亿美元。而如果照其公开求购消息的5月10日的股市价格计算，其市值应在10.76亿美元上下。

股价不断下跌、市值不断收缩是A&F近几年来一直面对的状况。这与其一直不见起色的销售业绩直接挂钩。除去2015财年第四季度出现小幅上涨，2012年以来，A&F集团的整体营收表现一直走着下坡路。

集团的转型也由那时展开。放弃性感营销、更换CEO及设计总监、去除标志性LOGO（后又保留）、更新门店形象......A&F的改革脚步一直没有停下来。只是除了旗下海滩风子品牌Hollister在更新门店后，业绩出现明显好转，同名主品牌A&F一直处在挣扎求生的状态。

现在，当被收购的计划泡了汤，A&F集团不得不将自救的希望转移。Hollister无疑是不能放过的机会。路透社援引的A&F官方表态也表明了这一点。同时，集团也强调了将会继续对主品牌A&F进行改造与重新定位的意愿。事实上，就在一周前，品牌宣布将在中国香港开设首家美国外市场新型门店的消息。

不过，品牌的这番表态并未能给到投资者足够多的信心。这从集团股价表现亦能看出。而如果看看A&F的竞争对手们的表现，还会发现投资者似乎是对整个青少年服饰市场都抱持着一种持谨慎观望的态度——7月10日，Gap、American Eagle和Express的股价均下跌超过4%。

快时尚品牌、电商品牌，还有亚马逊等零售巨头的涌入都在改变着青少年时尚市场的格局。除去不断改革求变的品牌，诸如American Apparel、Aeropostale、Wet Sel等品牌已先后出局。在这样的背景下，A&F的改革压力可以想见。

据该集团5月发布的另一则消息，集团将于2018年1月前再关闭美国市场内的60家门店，以控制成本。而截至2017年1季度，Abercrombie & Fitch在全球20多个国家和地区的门店数为280家。对比看，子品牌Hollister的门店数量为540家。