3个全球第一!中国神华、国电电力、龙源电力成重组最大赢家

神华和国电合并重组后,在煤炭、火电和风电领域,将产生三个世界第一的能源公司,在国内外的竞争力、定价权都将大幅提高。

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最近,神华和国电战略重组抄的沸沸扬扬。目前,重组筹备组已经成立,由国电集团董事长乔保平任组长,一个近两万亿资产的“国家能源集团”不日即将问世。

两大央企重组后的业务怎么划分?哪些行业会迎来地震?

一、神华与国电合并后的三大板块

神华集团六大核心业务

国电集团四大核心业务

按照神华和国电的业务划分,新公司将涵盖以下主要业务:煤炭开采与销售、发电(含火电、水电、风电和太阳能等)、港口铁路航运、煤化工、金融、科技环保产业等。

新集团的主业仍将是煤炭、火电、风电,其他行业均是与其主业相关联的辅助性行业。

按照“上市资产置换优先——集团合并”的专业化重组思路,两家集团下属上市公司中国神华、国电电力和龙源电力,将分别承接煤炭、火电和风电资产,毫无疑问,这三家上市公司将是三个最大的受益方。

1、煤炭板块——中国神华

(紫色图标为神华集团主要矿区)

(来源:神华集团年报)

神华集团本身就是世界排名第一的煤炭企业。

2015年,神华投产煤矿54座,销售煤炭近5亿吨,2016年,神华集团按照去产能任务,关停5座煤矿、压减煤炭产能787万吨,提前半年完成去产能任务。

同时,神华集团2016年实现营业收入2479亿元、利润361亿元,是国务院国资委下达的利润考核指标的两倍多,纳税总额达497亿元。

国电集团煤炭产业

(来源:国电官网)

截止2011年底,国电集团控制煤炭资源150亿吨,煤炭产量6505万吨,分布在内蒙古、新疆等地煤田。

合并重组后,中国神华将整合国电旗下的煤炭资产,资源量和产量势必再上一个台阶,从而巩固其煤炭地位,打造打造国际领先的煤炭巨头集团。

2、火电板块——国电电力

国电集团的火电装机约为1.2亿千瓦,神华国华电力的火电约为6000万千瓦,二者相加为1.8亿,毫无疑问将组建成为一个全球火电装机第一的巨无霸,想象空间非常之大。

国电电力是国电旗下最核心的上市公司,作为整合主体,未来将承接新公司的火电资产。

中国煤电矛盾由来已久,从来都是水火不容,自2002年以来,双方各有攻守。但总体而言,火电企业占据下风,煤炭企业相对强势。两集团合并之后,在集团层面,煤电矛盾从此消失,对国电电力而言,这将是历史性的变革。

3、风电——龙源电力

风电是国电集团的强项,目前国电风电装机约2580万千瓦,且每年以200万千瓦的速度增长,而神华新能源的风电装机为710万千瓦,年底可能突破800万千瓦,二者相加,风电装机规模将达到3300万千瓦,超过了中国风电装机总量的20%。

龙源电力其主要资产为风电,不出意外,龙源电力将承接合并后新集团公司的风电业务。

目前发电企业的盈利能力,风电是最好的电源品种之一。2016年全年,龙源电力贡献利润36亿元人民币,如果国电电力的风电划拨与龙源,那么龙源电力每年将增加至少13亿(2016年国电电力风电利润)的净利润。未来如果把神华旗下的710万千瓦风电资产也注入龙源,那么它又将增加至少17亿(2016年神华新能源利润)的净利润。

龙源电力的想象空间可见一斑。

二、共赢

目前,低碳化发展已是大势所趋,随着节能减排的压力越来越大,未来煤炭产业势必走向下坡,因此,对神华而言,拥有大量的火电、风电资产,将是中长期内对冲其风险的最好手段,而对于国电来看,煤电矛盾从此消失,这将是历史性的变革。

综合来看,神华和国电合并重组后,在煤炭、火电和风电领域,将产生三个世界第一的能源公司,在国内外的竞争力、定价权都将大幅提高。