斑马消费 任建新

最近，一部波导手机在网络上被曝出，让人误以为波导手机“王者归来”。

其实，贴牌、定制低端手机已是波导手机的“常态”，十多年前从“手机一哥”宝座上跌落之后，波导手机的状况似乎没有改善过。

2004年，波导股份开始长达13年的“波折”，这个时期，正是智能手机取代功能机并大行其道的时期，但中国第一代手机品牌之一的波导，却一点也没有感受到“风口”。

经过几年巨亏甚至披星戴帽，波导股份（600130.SH）早已英气不在，仅靠贴牌和理财放贷等来维系企业业绩，2016年，公司利润1815.75万元，但是理财贷款收益和政府补贴就高达1745.99万元。

三十年河东三十年河西，不知道波导股份看到如今风头正盛的华为系和步步高系手机产品，会有怎样的感慨。

曾经的“手机一哥”靠吃老本过活

从寻呼业起家，到靠手机崛起，波导股份此前的路似乎顺风顺水，而连续6年销冠也让波导股份十几年前就成为国内一线手机厂商。

当时的波导在国内傲视群雄，干掉了诺基亚、摩托罗拉和爱立信，成为名副其实的手机一哥，特别是某年央视春晚一句“公鸡中的战斗机”的加持，让波导手机这个“手机中的战斗机”更为深入人心。

这句广告语至今广为流传，只是，市场上波导手机的身影少有出现。

大家不知道的是，在2003年，波导、TCL和康佳3家企业挤进产销前十，国内市场占有率共计31.6%。

回过头来研究发现，在当时国内手机市场正处于粗放型增长时期，市场需求不断被放大，波导的产量和销量也随之放大，甚至其销售网络深入到三四线城市，一路所向披靡，全国拥有41家分公司、超5000销售队员。

那个时候的华为、步步高还不知道在干嘛。

不过盛极必衰一语成谶。2004年，手机消费市场开始发生变化，用户的个性化需求越来越明显，波导这批国产手机厂商的技术短板也逐渐显现。

2004年，波导手机滞销导致库存高达20亿元，相当于当期公司总资产的40%。企业回款迅速跌落，由平常的8亿元跌落到每月1亿元。

2004年，公司净利润为2.07亿元，下滑15.33%；总营收102.46亿元，下降5.49%。

此后，波导股份开始走下坡路：2005年巨亏4.71亿元，2007年到2008年两年分别亏损5.94亿元和1.67亿元，2009年被ST。

虽然2009年公司扭亏，但并非主营业务给力，而是靠变卖资产、政府补贴以及对外放贷，如果不是这样，当年亏损会达到4800万元。

在其后的多年里，波导股份也没有找回“元气”，靠着理财和放贷维持着公司业绩。

2010年，波导股份对外委托贷款总收益达到1629万元，这个数据相当于当期利润的38%，简直是神助攻。2011年，波导股份累计投入理财金额17.66亿元，收益达到601.02万元。

即使到了2016年，这样的情况依然存在。2016年报显示，公司理财产品获得收益994.11万元，而委托贷款取得243.71万元的收入。

放款收利息并非一劳永逸，还可能存在风险：波导股份2014年通过中信银行杭州分行向福建家景置业有限公司委托贷款5000万元，至今只收到248.33万元的利息；而2012年通过中信银行杭州分行向淮安弘康房地产开发有限公司提供的委托贷款5000万元，至今没有收到本金，被查封的105套房产也历经三次流拍。

波导股份到底错过了什么？

波导股份的跌落背后，其实是一场国产手机技术短板的淘汰赛。

纵向来看，在波导手机六年销冠时，手机企业基本是靠砸巨量广告实现规模，摊子铺得太大，结果船大难掉头。

其实不仅仅是波导手机，同时期还有夏新、TCL等一大批手机厂商，逐步被边缘化甚至消失。

波导手机现在的处境非常尴尬，海外市场被这几年逐渐崛起的劲敌华为和中兴瓜分，国内市场，只能在千元机市场里抢口“汤”喝，而千元机市场却是短兵相接的区间，竞争近乎血腥。

波导股份在2016年报里也不得不承认，自身研发实力不强，生产规模有限，品牌号召力不高，摆脱目前的经营困境难度很大。

彼时，作为中国第一代国产手机品牌，虽然请来巨星李玟，广告打得震天响，特别注重线下销售，但其实策略与如今OV两个品牌路数差不多。

值得关注的是，波导手机没落的背后，一个是低价芯片拉低市场门槛，导致手机价格下降，国产手机市场空间进一步被挤压；另一个重要原因是，国产手机厂商并没有核心技术储备，市场风向标一变化，这些厂商就跟不上脚步。

鼎盛时期的波导股份，现金流非常不错，每个月有8至10亿元回款，可是在研发上没有跟上世界电信巨头，最后逐渐被后起之秀诸如华为系、步步高系以及互联网手机品牌所淹没。

目前，波导手机在终端有一些低价定制手机出现，但这在竞争对手眼里不算什么，去年其手机整机生产量仅190.96万台，靠出口和内销低端机过活。

手机主板才是公司主业中的主业，也正是靠手机配件才守住一片江山，去年手机主板营收达到17.19亿元。

值得关注的是，在功能机逐渐向智能机转型的风口，波导股份正苦于内部扭亏，着手变卖资产和理财放贷，在手机业务及手机市场的研究上漫不经心，也导致了目前波导手机的尴尬。