虽然主要产油国基本上都在努力限制原油产量，其执行率也越来越得到保证，但来自美国页岩油气、原油库存和不确定因素依然让油价起伏难定。

自5月25日OPEC成员国达成新减产协议以来，国际油价从52美元一直下跌至42美元关口。但在6月22日，这个情况迎来了首个微幅转折。

截至6月22日收盘，WTI 8月原油期货收涨0.21美元，涨幅0.49%，报42.74美元/桶。布伦特8月原油期货涨至45.22美元/桶，涨幅0.89%。

“市场普遍担忧OPEC减产不能有效化解库存，改变不了原油市场供过于求现状。”卓创原油分析师朱光明表示，因为5月达成的减产延长仅延长了9个月，并没加大减产份额，使得市场情绪陷入悲观。“中间油价也有小幅短暂回暖，但主要来自技术性支撑和产油国减产高执行率带来的信心。”他表示。

OPEC报告显示，5月OPEC成员国减产执行率达到了最高点106%。预计今年下半年OPEC产油国的减产执行率可以维持在90%以上，这在一定程度上有效地抑制了原油市场的供应。

获得减产协议豁免的利比亚和尼日利亚存在着不确定因素。据路透社报道，5月利比亚的原油产量达到了88.5万桶/日，预计6月达到90万桶/日，成为该国3年来最高的日产量；尼日利亚虽然目前的原油产量只有30万桶/日，但预计用半年时间提至100万桶/日。而OPEC预定的减产幅度是180万桶/日。

但OPEC减产目前似乎不能有效减少库存。IEA（国际能源署）报告显示，4月OPEC织成员国的原油库存增加了1860万桶，高于去年年末OPEC减产前水平。据道琼斯报道，随著产量削减和需求增强令库存得到消耗，原油库存有望于今年下半年开始下降。

“夏季用油高峰已经到来了，但汽油需求并未起色。”朱光明表示，这个情况比之前很多分析师预计的供应过剩情况更严重，除非原油库存出现明显减少，否则不能排除油价短期进一步下跌可能性。

6月20日摩根士丹利分析师发布报告表示，除非OPEC加大力度减产或将其限产协议延期到2018年年底，否则2018年原油供应过剩将再次加剧。

另一个主要承压供应市场的便是美国原油产量。来自美国能源情报分析的数据显示，随着页岩油气的快速发展，美国生产商已经连续22周增加钻机数，原油产量达到935万桶/日，接近俄罗斯的日产量水平；此外因为6月美国的活跃钻井数依然增加，活跃钻井数和产量之间存在3到4个月的时间差，美国原油产量将持续上涨至9月或10月。

IEA报告显示，预计今年美国原油供应将平均增长近5%，2018年将增长近8%，日产量有超过沙特阿拉伯的潜力。此前标准普尔分析师曾告诉界面新闻记者，美国页岩油商的最高生产成本相当于油价在40美元/桶时，只要油价高于40美元就能盈利。

“油市依然处于下行态势，但步伐将会减缓。”朱光明表示，除非原油市场出现汽油需求开始回暖、沙特扩大减产份额和美国页岩油发展减缓等真正影响供应过剩现象，否则难以改变原油价格的下行趋势；从需求端来看，变化不大，但最大原油进口国中国的炼油厂在夏季的需求高峰期减少了运营。

6月21日，费氏全球能源咨询公司主席Fereidun Fesharaki表示，如果OPEC组织希望油价回到50美元/桶，可能需要再减产超过70万桶/日，而沙特有能力进一步减产50万-60万桶/日，否则油价可能跌破40美元/桶。