作者：一 一

编辑：李春晖

2016年，青春片失宠市场时，微影时代以3.2亿保底《致青春2》；国产电影在暑期档难堪重用时，微影时代9.2亿组局保底《盗墓笔记》；贺岁档国产电影质量低迷被人诟病时，微影时代10亿保底《铁道飞虎》。

在我们看来呢，这大刀阔斧的全年票房保底是败多胜少。但微影时代仍然站出来告诉世人：我们每部片子都赚钱了！

如今，微影时代更像是一家全产业链广泛布局的娱乐公司，在影市中参与投资，用大手笔保底来介入发行，几乎让人忘记了它曾经是、现在也是一家在线票务平台。

据相关人士透露，微影时代和一批中国公司组成保底方以26亿人民币保底《变形金刚5》，这是内地资本第一次参与进口片保底，也是中国电影市场保底发行的新纪录（此前是《美人鱼》的18亿票房保底）。

2014 年 7 月，《变形金刚 4》上映，内地首周末票房即超越北美，达到 6.3 亿人民币。最终斩获 19 亿人民币票房，在当年票房排名榜中仅次于《速度与激情 7》。

《速8》已经再成爆款，赌注不断加码的《变5》能紧随其后吗？

“保底”走出国门

保底发行，这个原本海外市场的“专属词汇”，进入内地后一步步演变成了“金融游戏”。许多新兴电影公司通过保底发行来获得参与头部资源的“通行证”，而类似于微影时代这样的在线票务平台，更要利用保底发行来增加竞争力。

但既然近于赌博，就免不了输赢。保底发行当然有成功案例，例如《美人鱼》、《心花路放》的票房翻倍。不过更多还是《绝地逃亡》、《铁道飞虎》这样的失望而归。

市场环境的细微变化，是保底发行永远无法预知的X因素。但保底发行带来的暴利和刺激，也是促使保底发行高烧不退的重要原因。

《变形金刚5》26亿保底，其实并不意外。其一开始就被认为是争夺今年内地票房冠军的绝对热门，拥有突出的IP号召力和热门档期。

而今年以来，国产电影欲振乏力，截至目前，进口片票房占据影市一半。与其押注“不靠谱”的国产片，加码进口片显然更是聪明之选。

而对于在线票务平台来说，虽然一直叫嚣着进入2.0全产业链竞争时代，实际却还在“票补大战”中死磕。从2016年打到了2017年，春节档、清明档、五一档，每次有国产电影出现，就免不了出现一次“票补恶战”。然而即便是这样的费尽心思，国产片仍然难堪重用。

对于背靠巨头的在线票务平台来说，脱离“扶不起”的国产片，转投进口片“印钞机”似乎更为靠谱。

所以猫眼背靠光线合作了《你的名字。》，淘票票背靠阿里合作了《一条狗的使命》，微影时代这个股东成分复杂的“巨头”，凭借着在《极限特工3》中的出色发挥，赢得了派拉蒙的信任。随后《攻壳机动队》让其参与全球票房分账。为了更美好的未来，26亿保底《变形金刚5》，看上去是“稳赚不赔”的买卖。

在这26亿保底中，微影占51%的份额，其他公司合计占49%的份额。作为真正的“组局者”，微影时代将保底发行的触角伸到了海外，而且直插头部核心。无论《变形金刚5》成功与否，走出国门的“保底”显然都会给其他票务平台更多启发。

26亿的风险和暴利

对赌带来的超额票房收入是保底的绝对诱惑，《心花路放》、《后会无期》、《美人鱼》都用翻倍的票房来回报资方的慧眼识英雄。

更何况，微影时代保底的可是《变形金刚5》。2007年至今上映的四部《变形金刚》在中国取得了37.8亿元票房。其中《变形金刚3》和《变形金刚4》票房都超过了10亿。

《变形金刚5》制作成本据悉达到了2.6亿美元，是全球首部采用IMAX 3D技术实拍的电影。这部电影在上映之前就瞄准了《美人鱼》的内地影史票房纪录。一部在内地定位于30亿甚至更高的超级大片，26亿保底看起来真的很“正常”。

这样的电影，当然不是说保底就能被保底的。微影时代此前连续和派拉蒙的两部电影进行了合作。今年3月，微影时代通过微影银河成为了《极限特工：终极回归》在中国的重要宣传推广平台，最终这部影片的总票房达到了11.2亿元，获得片方预估的2倍以上的票房。

也正因如此，随后的《攻壳机动队》，微影时代加深合作可以参与其全球票房分账。如今，《变形金刚5》被26亿保底，扣除各种费用后，派拉蒙有望提前锁定9亿人民币左右票房收益。根据IMDB网站显示，影片制作成本约在2.6亿美元，18亿人民币左右。这就意味着仅在中国的票房收益就已经可以让派拉蒙收回一半制作成本。

我们大胆推测，如果这次成功保底，甚至微影时代会成为派拉蒙影业在内地的长期合作方。如此一来，进口片形势一片大好的内地市场，牵手拥有超强IP的派拉蒙，背后的利益就不是一部26亿保底的《变5》而已了。

但《变形金刚5》也并非绝对“躺赢”。已在内地开画的《加勒比海盗5》，万众期待，其制作成本预估达到了3亿美金。有超强的IP吸引力，又有超强的大制作噱头，但这部电影已经在北美口碑扑街，在国内的豆瓣评分目前也是该系列的历史最低——7.5分。

目前看来，其首日票房也不敌《生化危机6》、《速度与激情8》。而《变形金刚5》是否也会如此尴尬，谁也不敢妄下定论。

这类超级续集大片，因为期待值被拉高，其口碑扑街的风险也更大。再加上和目前在内地上映票房突破10亿的其他大片相比，《变形金刚5》所面临的档期形势恐怕最为严峻。

国产电影“抱团”取暖扎堆暑期档，尤其是进入七月份，例如《悟空传》、《三生三世十里桃花》、《战狼2》等国产大片都将陆续上映。对于《变形金刚5》来说，一旦口碑出现波动，票房滑坡的风险还是存在，且比其他影片更高。

微影时代的“保底时代”

2016年，在11部公开保底发行的院线电影中，只有《美人鱼》和《火锅英雄》两部电影，票房大比例超过保底数额；《盗墓笔记》和《我不是潘金莲》在下线之前勉强达到保底金额；其余项目都以失败告终。

影市刚刚定下600亿小目标，就突然陷入市场寒冬。保底发行的热浪，却没有了转弯的余地，有的只是“激进”和更“激进”。

在微影时代2016年参与保底的4部影片中，目前只有《盗墓笔记》达到了及格线。但林宁在去年10亿保底《铁道飞虎》时，表示每一笔投资都是赚钱的，并没有出现媒体报道的亏损。

在保底发行的道路上，微影时代可能是最为激进的代表。从去年到今年，几个重要档期都可以看到微影时代的大手笔保底。

而且微影时代的CEO林宁不断的告诉别人，我们今年几乎所有的保底都赚钱了！他认为保底是发行环节的一次资源优化配置，是正常的并且有利的。

之所以和媒体通常理解“相悖”，在于林宁认为媒体对于票房保底的概念有所混淆。例如《铁道飞虎》10亿保底，只要影片票房达8亿就可“成功上岸”。所以根据林宁的描述，《致青春2》保底3.2亿，最后票房3.36亿；《盗墓笔记》保底9.2亿，最后票房10亿出头，两部都刚好达到盈亏线。《火锅英雄》由微影联合和和影业、万达、光线一起保底，数额未透露，但都“赚钱了”。

林宁口中的票房保底，微影时代从无失手。不过话音刚落，《铁道飞虎》10亿保底，最终票房6.99亿，并没有达到林宁口中8亿的盈亏线。其实许多媒体的确对票房保底的概念有所误导，但至于究竟有没有“失手”，可能只有微影时代自己清楚。

去年保底发行的市场，让许多资本方有所退却。所以今年很少听闻有公开的保底发行，即便是《战狼2》和《一代妖精》这样的保底“预订户”，也都是去年的“遗作”。

就在这时，微影时代“组局”26亿保底《变形金刚5》，不仅打破市场寒冰还留下了一盏“明灯”——既然不堪大用，何必再和国产电影瞎费劲？

微影时代保底《变形金刚5》背后可能是更残酷的事实：内地资本正在迅速“叛逃”，寻找更靠谱的合作对象，然后“联外抗内”。